作者｜夏天
“免税店最近老便宜了，还可以用积分，简直不要钱”。
这是从事艺人宣传工作的小邱最近的“购物心得”。因为工作的关系，小邱经常出差，每次“路过”免税店都会进去逛一逛。此外，小邱还向剁椒君展示了自己最近在海免小程序上的“神单”，原本价值元的面膜，加上积分折扣和优惠，被小邱以的价格成功“拿下”，基本上打了三四折。
小邱免税店购物截图6月30日，中国中免（.SH）再次向港交所递交了招股书。暂缓了半年后，随着行程卡“摘星”，各地出行的利好消息接踵而至，中免集团看准时机，选择继续冲刺IPO。
目前，国内总共只有8家公司有经营免税行业的资格，中免(含日上、海免，中免于年收购日上(中国)和日上(上海)的股权，又在年纳入海南免税51%的股权），深免、珠免、中出服、中侨、王府井、海旅投和海发控。
手握三块免税牌照的中国中免，是目前持有免税牌照最多的企业。中免集团的控股股东是中国旅游集团，持有53.3%的股份，而中国旅游集团，是国务院国资委%控股的企业。
作为根正苗红的国企，中国中免同样面临着疫情带来的巨大挑战，研究招股书我们发现，这家公司在刚刚过去了3年间，掀起了三次大转型——押宝海南离岛、全方位布局线上、大力拓展有税商品。
步伐之大，几乎是重塑了这家公司的商业形态。数据显示，中国中免年整体线上收入为.64亿元，占总收入的47%。
正是这样深刻而彻底的调整，让中免集团的门店虽有六成关门停业，但业绩仍在持续增长，仅去年就净赚了亿元。它究竟是怎么做到的？
六成门店关门，为何业绩持续增长？大多数人对于免税店的认知都是在机场，但由于新冠疫情，机场和其他交通枢纽的客流量大幅减少，这无疑对免税生意提出了巨大挑战。
年中国的国际旅客有6.7亿人次，但年这一数据就跌至1亿多人，年也仅为1.28亿人次。
与之对应的，是大规模的闭店。
据《招股书》显示，中国中免自新冠疫情以来暂时关闭的门店中，仅有26%的门店恢复了正常运营，有11%的门店以减少容量恢复了运营，但余下63%的门店依然处于暂时关门状态。
报告期内，公司共经营了间店铺，也就是说，有家都处于关闭状态。
神奇的是，疫情以来，中国中免的业绩仍保持着增长态势。
据《招股书》显示，在年—年期间，中国中免营收分别为.13亿元、.98亿元和.76亿元，复合年增长率为18.7%；而同期净利润分别为54.71亿元、71.09亿元和.41亿元，同比上涨30%和75%，其复合年增长率为50.8%。
业绩持续增长最大的动力，来自海南的离岛免税。
数据显示，在年—年第一季度，中国中免在离岛店的收入占比分别为27.6%、57%、69.5%、以及72.1%。海南取代了北京、上海等大城市的国际机场，成为免税商品的销售重镇。
不过，今年第一季度以来，由于新冠疫情反弹，中免集团的业绩开始了小幅度的下滑。报告期内，公司营收为.82亿元，同比下降0.7%；其净利润为29.34亿元，同比下降14.4%。
与海南免税的强势崛起相比，来自免税品的“电商化”，则是一次更加深远的转型。
目前，免税品早已不再只是线下购物专属，自年2月起，中国中免就缴纳了滞销库存免税品关税，并通过线上渠道销售。此外，中免集团上线了中免日上APP，开发了cdf会员购小程序，并开始在抖音、小红书、视频号进行直播带货，此外还细心运营
