来源：投顾大师
本周部分基金重仓股出现调整，特别是白酒、乳制品、免税等前期涨幅可观的消费白马股也在领跌板块之中。这波调整是因为“机构抱团”在瓦解吗？应该怎么看待“机构抱团”现象？基金经理将如何应对？
我们今天请来了最优秀的消费主题基金经理胡昕炜，就大家近期最关心的问题，聊聊他的看法。
01
消费白马股这几天的调整原因有哪些？
消费板块今年开年以来股价有些波动，最主要的原因还是其受到了近期国内疫情变化的影响。
国内疫情前期一直控制较好，投资者对白酒、免税店、乳制品、酒店等行业春节期间的消费抱有较高预期。但近期疫情有所反复，导致大家对未来一个阶段的消费数据有些担忧。另外，白酒、免税等消费板块前期已经累积了较多涨幅，这些因素叠加起来，导致相关公司股价近期出现一定幅度的调整，其实这种短期波动也很正常。
客观来看，疫情的反复对消费确实会产生一些影响，但肯定会远远好于去年一季度。去年一季度国内为控制疫情采取了大范围物理隔离等措施，对消费业、服务业都造成了全面的冲击。但今年冬季以来国内的疫情更多是点状散发，零售、餐饮基本正常，即使有影响也较为有限，而且根据我们跟踪到的数据，目前，很多可选消费品的需求仍然旺盛，受到的疫情影响很小。
即使去年经历了一季度到上半年那么艰难的环境，全年来看，很多优秀的消费类公司仍取得了稳健的业绩增长，那我们有理由相信它们今年的情况肯定会好于去年同期。短期来看，部分投资者情绪的波动会造成股价的一些调整，但长期看，疫情得到控制、经济进一步复苏、消费升级的大趋势很明确，我们将一如既往地寻找受益于中国经济增长、受益于消费升级的优质公司，淡化短期波动，着眼于中长期，分享经济成长和企业发展。
02
消费是机构持仓比较集中的板块，这是否会放大其投资的风险？投资者要对“机构抱团”有所警惕吗？
最近市场中有很多关于“机构抱团”的争论。我自己的理解是：长远来看，未来行情怎么走，决定因素应该是公司的基本面、公司竞争优势、行业发展趋势等，跟股东结构是怎样的其实并没有关系。无论是否是“抱团”股，只要公司的业绩持续、稳定增长，它的股价一定是有支撑的。
最好的例子就是基金重仓股，有些公司过去五年、十年甚至更长时间都被基金重仓“抱团”，但这完全不妨碍它们为股东创造了非常可观的投资回报。反之，业绩不好、竞争力不强的公司，就算没人“抱团”，也不意味着它的股价会涨。
很多投资者
